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物業行業收并購熱潮之下,投后管理也不容忽視

近年來,隨著收并購數量、收并購金額等收并購項目數據的不斷提高,投后管理越來越受到物業服務企業的重視。未來,在物業管理行業進化程度越來越高、速度越來越快的情況下,行業內收并購熱潮仍將延續,投后管理的重要性也將更加突顯。具體來說,投后管理的重要性主要包含以下三點:

物業企業收并購

一、項目風險控制,降低發展不確定性

對于新并入企業的日常運營、組織架構、財務管理等方面來說,需要一個調整的過程,并購方有必要在投資完成后實施風險控制,跟蹤企業內、外部環境變化,進行及時引導,以降低潛在的試錯成本。

 

運營風險:對于兩家發展歷程、文化氛圍各異的企業而言,融合過程中難免出現各種問題,被并購方不能快速融入原有業務,將沒法產生協同效應,不及時調整可能會導致日常運營效率低下,或者被并購企業在經歷較大變動之后,易面臨丟盤風險等。

 

組織架構變動風險:據統計,當前80%以上的物業企業在實施物業并購時,會選擇精簡或調整被并購方的高層人員,這種“大刀闊斧”革新管理層的舉措,可能會導致團隊不穩定,也極易造成企業人才流失,可能會造成企業的目標、戰略不連續,影響企業經營。

 

財務風險:被并購方為提高并購對價,存在不披露隱性債務的情況,而這可能會對企業后續發展造成嚴重的負面影響,甚至在未來經營中產生極大的商譽減值風險,因此并購方需重點關注對方的負債情況,對被并購方財務進行有效管控。

 

二、充分整合優勢資源,提升企業價值

并購方希望通過融合被并購方企業的品牌、優秀管理軟件、優秀管理體系等來賦能自身發展,并購整合的成功決定了投資的成敗。物業并購不僅僅是購買股權、合并業績,而是要將雙方的優勢資源高效整合,最大程度地形成優勢強化或優勢互補,提升企業價值,才能稱得上是有效并購,這一點在已上市企業中的部分收購案例中可見一斑:

 

融創服務:2020年5月,融創服務完成對開元物業的收購,彼時融創服務的平均PE處于30x~40x區間內;2020年11月19日,融創服務正式登陸港交所,上市當天收盤獲85倍市盈率,居當天物業板塊首位。由此側面反映出,融創服務通過與被并購方良好的整合和協同發展,實現了企業價值的共同提升。

 

碧桂園服務:2020年7月,碧桂園服務收購電梯廣告運營商城市縱橫,經充分整合資源及激發團隊協同,使得企業在社區傳媒領域的運營效率實現大幅提升,并為多個品牌打造社區整合營銷方案。2020年,碧桂園服務社區傳媒服務收入漲幅超過200%;2021年上半年,該業務收入更是同比大漲超500%,成為社區增值服務板塊最具亮點的業務之一。

 

三、反哺投前管理,優化投資邏輯

投后管理投前管理相得益彰,投前部門完成投資后,投后團隊接手,對該投資持續跟蹤、分析;投后團隊在工作的過程中,可以更直觀的發現投前管理所做計劃中出現的紕漏,不斷反饋、調整、優化企業的投資邏輯與投資測算模型,為企業接下來的投資布局提供更具針對性的建議和參考,也有助于將來企業開展并購交易。

物業收并購投后管理

圖來源:中指研究院

收并購是物業企業迅速擴張規模的一個機遇,機遇往往與風險并存,要降低風險,做好投后管理很關鍵,物業管理企業應該思考如何完善投后管理,實現并購雙方的共贏,高效促進企業規模經濟發展。

創建時間:2021-11-03 19:59
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